Richard Lyon Forex

2016: Estudios sobre economía de tipo de cambio. World Scientific Press, en preparación. 2016: Información de Flujo de Pedido y Dinámica de Tasa Spot. J. I.M. F. Publicación 2016: Tasa de Cambio Materia Oscura. Próximos en Estudios sobre Economía de Tasa de Cambio 2014: Balances Externos, Flujos de Comercio y Condiciones Financieras, J. I.M. F. Documento de trabajo de publicación. 2014: Riesgo, ajuste externo y flujos de capital, J. I.E. Documento de trabajo de publicación. Apéndice. 2013: Retornos de los Flujos de Capital Internacionales e Integración Financiera Mundial, J. I.E. Publicación. Hoja de trabajo . 2013: Fundamentos de tipo de cambio y flujo de pedidos, Q. J.F. Publicación. Hoja de trabajo . 2013: Resolviendo Modelos de Equilibrio General con Mercados Incompletos y Muchos Activos Financieros, J. E.D. C. Publicación. Hoja de trabajo . Documentos de trabajo recientes Martin Evans es profesor de economía en Georgetowns Department of Economics. Anteriormente ocupó cargos docentes en la McDonough School of Business en Georgetown y en la Stern School of Business de la Universidad de Nueva York. También ha sido un miembro de la facultad visitante en la Universidad de Michigan, la Escuela de Economía de Londres, la Universidad de Princeton y la Escuela Wharton de la Universidad de Pensilvania, así como un becario visitante en el Banco de Inglaterra y el Fondo Monetario Internacional. Facultad de Investigación Facultad y Directorio Ejecutivo Directorio PhD, Economía (Internacional y Macro), Instituto de Tecnología de Massachusetts BS, Negocios (Concentración de Finanzas), UC Berkeley En Haas desde 1993 2009 8211 2016, Kruttschnitt Cátedra de Familia en Instituciones Financieras 2008 8211 presente, De América Dean y Profesor de Negocios, Haas School of Business 2006 8211 2008, SK y Angela Chan Cátedra de Gestión Global 2006 8211 2008, Oficial Principal de Aprendizaje, Goldman Sachs 2005 8211 2008, Dean Asociado Ejecutivo, Haas School of Business 2004 8211 2005, Decano Adjunto de la Escuela de Negocios Haas 2004, Sylvan Coleman Profesor de Finanzas 2004, Decano Asociado para Asuntos Académicos 1993 8211 2004, Profesor (Asociado / Asistente / Completo), Haas School of Business 1987 8211 1993, Escuela de Negocios de la Universidad de Columbia 1987, Pasante de Verano, Junta de Gobernadores del Sistema de la Reserva Federal, Washington DC 1985, Asistente de Investigación, Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE), Paris 1983 8211 1984, Analista de Investigación, División de Industrias Financieras, SRI Universidad de Estocolmo, Estocolmo, Suecia London School of Economics, Londres, Reino Unido Fundación para la Información Avanzada y la Investigación (FAIR), Tokio, Japón Universidad de Aix - Marseille, Marsella, Francia Servicio externo y asignaciones Investigador asociado: Oficina Nacional de Investigación Económica (NBER) Miembro: Council on Foreign Relations Editor asociado: California Management Review Editor asociado: Revista de mercados financieros Consultor: FMI, Banco Mundial, Banco de la Reserva Federal , Miembro de la Comisión Europea: Matthews Asian Funds Consejo Asesor, Economic Policy Review (NY Fed.) Investigación Actual e Intereses Economía de la tasa de cambio Finanzas de la microestructura Financiación internacional Documentos seleccionados y publicaciones El enfoque de la microestructura de los tipos de cambio. MIT Press, 2001. 8220A Buena Inversión para Exceso de Reservas, 8221 con R. Portes. Financial Times 22 de septiembre de 2000. 8220 Flujo de Pedidos y Dinámica de Tipos de Cambio, 8221 con M. Evans. NBER Documento de trabajo No. 7317 (agosto de 1999). Revista de Economía Política (febrero 2002): 170-180. Resumen 8220Teste de Hipótesis Microstructurales en el Mercado Cambiario.8221 Journal of Financial Economics (Octubre 1995): 321-351. 8220 Hay información privada en el mercado FX El Experimento de Tokio, 8221 con T. Ito y M. Melvin. Revista de Finanzas (junio de 1998): 1111-1130. Resumen 8220A Modelo de comercio simultáneo de la papa caliente de divisas.8221 Journal of International Economics (May 1997): 275-298. Resumen 8220Propiedades y control de posición: una semana de negociación de divisas.8221 Journal of International Money and Finance (febrero de 1998): 97-115. Resumen 8220Las externalidades impulsadas por el cliente y el proveedor, 8221 con R. Caballero y E. Bartelsman. American Economic Review (septiembre de 1994): 1075-1084. 8220 Efectos externos en la productividad procíclica de los Estados Unidos, 8221 con R. Caballero. Revista de Economía Monetaria (abril 1992): 209-225. Finanzas Internacionales, BA 285 Finanzas Internacionales, E 285 Microstructura del Mercado Financiero, PhD, BA 239 Premio Earl F. Cheit a la Excelencia en la Enseñanza, Programa MFE, 2003 Becario de la National Science Foundation, 1994-1997, 1997-2000, 2000-2003 Earl F Premio Cheit a la Excelencia en la Enseñanza, Programa de MBA, 1994, 2000 Premio Earl F. Cheit a la Excelencia en la Enseñanza, Programa de Maestría de la Tarde, 1996, 1999 Premio de Enseñanza de la UC Berkeley, 1998 Beca de Postgrado de la National Science Foundation, 1984-1987 Honores más altos, UC Berkeley, 1982 Phi Beta Kappa Mantenido por la Escuela de Haas Oficina de Marketing y Comunicaciones. Póngase en contacto con nosotros con problemas o actualizaciones a esta página. Rich Lyons, Dean, Haas Escuela de Negocios Documentos de trabajo por Rich Lyons en Nueva economía de tipo de cambio Micro Predecir Fundamentos de tipo de cambio con el flujo de pedidos Martin D. D. Evans y Richard K. Lyons Julio 2009 Resumen Este artículo trata si los flujos de transacciones en los mercados de divisas transmiten información sobre los fundamentos. Comenzamos con un modelo de GE en el espíritu de Hayek (1945) en el que la información fundamental se manifiesta primero en la economía a nivel micro, es decir, de una manera que no es observada simétricamente por todos los agentes. Con esta estructura de información, las transacciones de divisas inducidas desempeñan un papel central en el proceso de agregación, proporcionando vínculos comprobables entre los flujos de transacción, los tipos de cambio y los fundamentos futuros. Probamos estos vínculos utilizando datos sobre transacciones de usuarios finales en un banco importante durante seis años, una muestra suficientemente larga para analizar previsiones en tiempo real en el horizonte trimestral. Cuatro hallazgos son nuevos en la literatura y apoyan nuestro modelo: (1) los flujos de transacción preveen macro variables futuras tales como el crecimiento del producto, el crecimiento monetario y la inflación, (2) los flujos de transacción generalmente predicen estas macro variables mejor que las tasas spot, (3) los flujos de transacciones (propietarios) predicen las tasas spot futuras, y (4) aunque los flujos transmiten nueva información sobre los fundamentos futuros, gran parte de esta información todavía no se imputa en la tasa spot un trimestre más tarde. La importancia de los flujos de transacción para los tipos de cambio parece extenderse mucho más allá de las frecuencias altas. Haga clic aquí para obtener una copia del documento en formato Adobes PDF. Un acercamiento de la información a las monedas internacionales Los modelos de la competición de la moneda se centran en el 5 por ciento de negociar atribuible a los flujos de la balanza de pagos. Introducimos un enfoque de la información que se centra en el otro 95 por ciento. Las salidas importantes de los modelos tradicionales surgen cuando las transacciones transmiten información. En primer lugar, los precios revelan información diferente dependiendo de si las operaciones son directas o aunque las monedas del vehículo. En segundo lugar, los mercados que faltan surgen debido a una información insuficientemente simétrica, en lugar de una escala de transacciones insuficiente. En tercer lugar, se resuelve la indeterminación del equilibrio que surge en los modelos tradicionales: los patrones del comercio de divisas ya no se concentran arbitrariamente en el tamaño del mercado. Empíricamente, ofrecemos un primer análisis de transacciones en un triángulo de mercado completo: el euro, el yen y el dólar estadounidense. Los efectos estimados de las transacciones sobre los precios respaldan el enfoque de la información. Haga clic aquí para obtener una copia del documento en formato Adobes PDF. La intervención en los mercados de divisas funciona indirectamente, ya sea por (1) la coordinación de las operaciones privadas en la misma dirección o (2) amortiguar el impacto de los precios de Privados. Usando datos diarios sobre transacciones de tres tipos de instituciones, fondos mutuos y corporaciones no financieras, encontramos evidencia sólida para el canal de coordinación. Durante el período de agresiva intervención japonesa en 2003-04, los oficios de las corporaciones y los fondos de cobertura cambiaron significativamente en la dirección de la intervención. La evidencia para el segundo, el canal de amortiguación, está presente en los períodos en que la estabilización del tipo de cambio fue exitosa. Haga clic aquí para obtener una copia del documento en formato Adobes PDF. Un nuevo modelo micro de la dinámica del tipo de cambio Martin D. D. Resumen Tratamos el rompecabezas de la determinación del tipo de cambio examinando cómo se agrega la información en el equilibrio general dinámico (EGD). A diferencia de otros modelos macro de DGE, que enriquecen estructuras de preferencia o estructuras de producción, nuestro modelo enriquece la estructura de información. El modelo se aparta del modelado de la microestructura al identificar las actividades reales en las que se origina la información dispersa, así como la tecnología mediante la cual la información es agregada y confiscada posteriormente. Los resultados relevantes para el enigma de la determinación incluyen: (1) lagunas persistentes entre los tipos de cambio y los fundamentos macroeconómicos, (2) la volatilidad excesiva relativa a los fundamentos macro, (3) los movimientos del tipo de cambio sin noticias macro, (4) Se produce una noticia macro y (5) una resolución estructural-económica del rompecabezas del flujo cuotorder - que los flujos de transacción pueden dar cuenta de los cambios mensuales del tipo de cambio, mientras que las macro variables no pueden. Aunque el micro análisis ya ha avanzado en los resultados (1) y (2), nuestros resultados sobre estos puntos surgen por una razón cualitativamente diferente: aquí, los errores racionales del tipo de cambio retroalimentan y persistentemente alteran los fundamentos reales subyacentes. Las calibraciones muestran que los efectos de la agregación de información basada en microfundos debilitan significativamente el vínculo empírico entre los tipos de cambio y los fundamentos sobre los horizontes macro-relevantes. Haga clic aquí para obtener una copia del documento en formato Adobes PDF. Rich Lyons Dean, Escuela de Negocios de Haas UC Berkeley Berkeley, CA 94720-1900 Tel: 510-643-2027 Fax: 510-642-5630 lyonshaas. berkeley. edu